交流与联动：来自在线股票论坛的证据

FinancialManagement?14August

作者：LeiJiang(SchoolofEconomicsandManagement,TsinghuaUniversity,Beijing),JinyuLiu(SchoolofBankingandFinance,UniversityofInternationalBusinessandEconomics,Beijing,),BaozhongYang(RobinsonCollegeofBusiness,GeorgiaStateUniversity,Atlanta)

摘要：我们通过使用一个中国活跃的在线股票论坛——这一新的数据来源，以研究投资者交流与股票联动。我们发现在股票和相关股票的回报之间有相当大的联动关系，并且这在子论坛中针对给定股票是经常被讨论的。当相关股票的讨论越密集时，这种联动性就越大。此外，股票包含着程度越高的信息不确定性，这种交流所带来的联动影响会更强烈。共同讨论的股票表现出更活跃的交易，并呈现更多的关联交易。利用交流驱动的联动性而建立的交易策略会产生异常收益。我们的发现强调了投资者交流对资产组合的影响。

CommunicationandComovement:EvidencefromOnlineStockForums

LeiJiang(SchoolofEconomicsandManagement,TsinghuaUniversity,Beijing),JinyuLiu(SchoolofBankingandFinance,UniversityofInternationalBusinessandEconomics,Beijing,),BaozhongYang(RobinsonCollegeofBusiness,GeorgiaStateUniversity,Atlanta)

ABSTRACT

Westudyinvestor